税改与预算博弈插足关节期。好意思国国会两院已通过各自的预算有筹画，正在鼓励“预算合作”法子，中枢议题包括连续2017年税改、端正赤字与提高债务上限。众议院想法削减2万亿好意思元支拨、减税4.5万亿好意思元，并增多3000亿好意思元国防与边境开支;照拂院则愈加宽松，允许更高赤字扩大空间(最高达6.3万亿好意思元)，并基于”刻下战术“而非"刻下法律”估算。

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刺激成果或权贵低于商场预期

尽管存在大批谈论的减税缠绵(如“无税小费”、老年东说念主扣除等)，但UBS瞻望2025年财政战术对GDP增长的净拉动仅为+0.1个百分点，远低于选举后商场对“强刺激”的预期。此外，赤字瞻望保管在GDP的6%傍边，远高于历史平均水平。

恒久赤字与债务风险加重

尽管假定关税带来约2万亿好意思元增收，但UBS瞻望好意思国债务占GDP比重将从2024财年的98%飞腾至2027年的110%，创下二战以来新高。待业金相信基金枯风险提前，或在2030年前到来。

税收战术变动尚存不信服性

UBS评估多个税改提案，如十足连续TC]A需耗资约4.9万亿好意思元;若取消社保税、下调企业税率、提高SALT名额等，将大幅扩大赤字。此外，DOGE(政府遵守局)虽宣称量入制出1400亿好意思元开支，但其结构性作用有限，施行频遭法院牺牲。

关税四肢财政器具作用有限

关税确能提高财政收入，但需抓续征收并依赖入口规模;UBS估算其在10年内带来约2万亿好意思元收入，但可能受到交易滚动与GDP放缓的对消效应。

财政赞想法顶，往日增长承压

2023年财政战术对GDP增长拉动超1个百分点，2024年约0.4个百分点，2025年则转为幽微拖累，制造业投资放缓、州政府预算收紧也将对增长组成负面影响。

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